Versa Fit Long Biased FIM: rentabilidade e estratégia do fundo

Gustavo Heldt

O Versa Fit Long Biased FIM é uma versão de volatilidade reduzida do Versa Long Biased, com uma carteira composta por ações e derivativos. 

O fundo foi lançado em 2018 e chama muito a atenção por seu desempenho e correlação menor com Ibovespa do que seus pares.

Mas, ao pensar em “pares”, é bom pisar no freio: o Versa Fit não é aquele long biased que foge de volatilidade. Na verdade, para ele, o pé está quase sempre no acelerador.

Sua estratégia permite alavancagem e vendas a descoberto, mas conta com a gestão do carioca Luiz Fernando Alves Jr para encarar a montanha-russa sem perder o bom humor — e o retorno consistente no longo prazo.

Então, será que o  Versa Fit Long Biased FIM é uma boa opção para a sua carteira?

É o que você vai descobrir ao longo da leitura.

Como é o Versa Fit Long Biased FIM

O Versa Fit Long Biased FIM é um fundo de investimento que investe, principalmente, em ações. A carteira é basicamente a mesma do seu irmão mais velho e mais volátil, o Versa Long Biased FIM. 

Na prática, de acordo com o gestor, o Versa Fit fica em torno de 125% comprado, 75% vendido e mantém caixa de 50%, além de se apropriar da volatilidade para produzir alpha com opções.

A caixinha vendida do fundo já contou com nomes como Banco Inter e WEG, queridinhas do mercado que trouxeram alguns dissabores para a cota.

Por isso, hoje o fundo fica short apenas em índices como o Ibovespa, para garantir que irracionalidades ou idolatrias pontuais do mercado não estraguem a festa. 

Gestão do Versa Fit Long Biased FIM

O Versa Fit Long Biased FIM é gerenciado pela Versa Asset Management, uma gestora independente sediada em São Paulo.

A equipe é liderada pelo gestor Luiz Fernando Alves Jr, graduado em Engenharia de Produção pela PUC/RJ e Mestre em Economia e Finanças pela FGV/SP.

Ele já foi gestor de renda variável dos fundos multimercados da Itaú Asset e criou seu primeiro fundo, o Versa Long Biased, em 2013.

O Versa Fit Long Biased FIM, por sua vez, foi criado em 2018 como alternativa de menor risco. 

Em entrevista à Exame de 2020, o gestor conta um pouco sobre o diferencial dos fundos:

“A principal diferença entre nós e muitos outros fundos é que já nos ferramos muito no passado. Tivemos uma curva de aprendizado antes que permitiu formatarmos bem o fundo atualmente. Muita gente está tendo esse aprendizado agora.”

Ele reforça que é preciso aplicar regras para controlar a alavancagem em momentos de perda, pois esse é um dos pontos críticos em fundos como o Versa Fit Long Biased FIM.

Atualmente, a taxa de administração do fundo é de 2% ao ano, e a taxa de performance é de 20% sobre o que exceder o CDI.

Aproveite para conferir outros dados essenciais do produto:

  • Aplicação inicial: R$ 500,00
  • Novas aplicações: R$ 100,00
  • Saldo mínimo: R$ 500,00
  • Cota de aplicação: D+1
  • Cota de conversão de resgate: D+10
  • Horários: até às 14h.

Estratégia do Versa Fit Long Biased FIM

A estratégia do Versa Fit Long Biased FIM é baseada na análise bottom-up e seleção de empresas e cenários macroeconômicos com alto potencial de retorno, seguindo algumas regras essenciais:

  • A posição líquida em caixa (exposição em ações, futuros e prêmio das opções) é limitada de 0% a 50% ativamente (limite do patrimônio para compra ou venda de ações) e -10% a 60% passivamente (limite até o qual a posição pode chegar)
  • O prêmio máximo das opções é 5% do patrimônio ativamente e 10% passivamente
  • São vedadas operações de opção com perdas ilimitadas
  • As posições longs (ações compradas) podem atingir no máximo 15% do patrimônio ativamente e 20% passivamente, enquanto as shorts (ativos vendidos a descoberto) podem atingir no máximo -7,5% ativamente e -10% passivamente.

Em conversa com a DOC Investimentos, em 12 de agosto de 2021, o gestor revelou temor pelo cenário político e fiscal. Embora predomine a visão bottom-up das empresas, o ambiente macro é levado em consideração na calibragem das posições.

Naquele momento, Luiz via oportunidades em muitos nomes, como Hering, a principal posição da casa, e papéis relacionados a commodities, como Petrobras, Vale e Braskem.

Mesmo assim, estava tirando o pé do acelerador por conta do macro.

Além de reduzir a velocidade em momentos de incertezas, o fundo é ancorado basicamente em premissas de valor e fundamentos.

Fintechs como Banco Inter, no valuation atual, são exemplos de preços fora do lugar, segundo o gestor.

Mas o short em papéis individuais, por ora, está descartado.

Desse jeito, nos tempos atuais, o Versa Fit soa quase como um fundo conservador, não é mesmo 😉

Rentabilidade do Versa Fit Long Biased FIM

A rentabilidade do Versa Fit Long Biased FIM chama a atenção na categoria pelo desempenho entregue nos últimos anos, especialmente durante a crise de 2020.

De acordo com Luiz, parte do segredo envolve a concentração (“Quem não concentra não ganha dinheiro”), que é limitada na posição long em 15% ativamente.

Outro fator importante são as opções, que podem ser usadas para catapultar os retornos em certos momentos.

Desde o início, em março de 2018, o fundo acumula retorno de 97,5% até o fim de julho, enquanto o CDI teve resultado de 16,4% e o Ibovespa de 42,2% no mesmo período. 

Veja o histórico de performance:

  • 2018: -6,8% (CDI 5,2%)
  • 2019: 27,8% (CDI 6%)
  • 2020: 48,9% (CDI 2,8%)
  • 2021: 11,3% (CDI 1,6%) — até fim de julho.

E aí, gostou de conhecer melhor o Versa Fit Long Biased FIM e sua estratégia?

Para conhecer ainda mais, vale a pena visitar o site da gestora, que conta com blog, repositório de cartas e um arquivo bacana com vários artigos didáticos sobre o mercado.

Então, use as informações para escolher os melhores fundos de investimentos para a sua carteira.

Aproveite e compartilhe o artigo com outros investidores que podem se interessar.

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Gustavo Heldt

Gustavo Heldt

Gustavo Heldt é jornalista, especialista em investimentos, assessor e entusiasta de bons fundos e gestores.

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